爭先源于專注，源于遠(yuǎn)見，更源于對醫(yī)療投資格局的深耕。近年來，各種類型的私募機(jī)構(gòu)扎堆健康醫(yī)療行業(yè)，投資路數(shù)各有不同，期間出現(xiàn)了不少“成長中的煩惱”。如何在這一領(lǐng)域有所建樹，并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，成為擺在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)面前的重要課題之一。處于醫(yī)療投資領(lǐng)域第一梯隊(duì)的啟明創(chuàng)投投資案例提供了一個(gè)很好的參考樣本。 　　

2006年啟明創(chuàng)投成立之初，我國醫(yī)療健康市場還比較混亂，風(fēng)投對這個(gè)領(lǐng)域的追捧遠(yuǎn)不及當(dāng)前熱烈。但公司創(chuàng)始人就已經(jīng)非?？春梦覈磥磲t(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，并成立了當(dāng)時(shí)來看非常有競爭力的團(tuán)隊(duì)。 　　

       作為一個(gè)專注于早期投資的VC機(jī)構(gòu)，啟明創(chuàng)投從一開始就將投資目標(biāo)鎖定在對資本需求較小的醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目。從2006年最早投大型MRI醫(yī)療設(shè)備，到2008年開始新藥研究臨床CRO，再到2010年涉獵醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，2012年進(jìn)入診斷領(lǐng)域，去年開始進(jìn)入植入性心血管及骨科醫(yī)療器械行業(yè)，目前“In China for global”已經(jīng)成為啟明創(chuàng)投醫(yī)療團(tuán)隊(duì)的投資主題之一。作為以上故事的親歷者，啟明創(chuàng)投合伙人胡旭波講述了他的投資格局。 　　

      7年后的“驚訝”投資 　　

      無論是早期投資，還是中后期投資，創(chuàng)投公司都很看重被投資對象的核心人物的表現(xiàn)。當(dāng)然投資表現(xiàn)形式也不同，有的創(chuàng)投主管在和被投資對象的核心人物暢談一夜后，當(dāng)即拍板拿錢進(jìn)入；有的則是經(jīng)過漫長的觀察后才做出決定。這兩種方式都有非常成功的案例，其原因很大程度上是對核心人物的了解與認(rèn)可。 　　

      啟明創(chuàng)投投資君和堂則是后一種方式的典型代表。在與君和堂創(chuàng)始人潘學(xué)才認(rèn)識(shí)7年之后，也就是第一家君和堂中醫(yī)館成立2年后的2013年下半年，啟明創(chuàng)投公司合伙人胡旭波決定要投資君和堂。 　　

      盡管彼時(shí)投資醫(yī)療健康已大熱，但投資中醫(yī)診所，還是引來了業(yè)內(nèi)一片驚訝。胡旭波也坦言自己是學(xué)的西醫(yī)，對中醫(yī)其實(shí)不是很懂，但認(rèn)為中醫(yī)作為中國的傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)和文化，在很多領(lǐng)域有獨(dú)到之處。胡旭波跟君和堂的工作人員聊天，醫(yī)生們都對潘學(xué)才挺認(rèn)可，說跟他合作充滿干勁，很愉快。 　　

      “這位兄弟非常執(zhí)著，也充滿了創(chuàng)業(yè)激情，尤其是對中醫(yī)的熱愛；很多中醫(yī)界的老先生都跟他關(guān)系特別好，我都很納悶。那個(gè)時(shí)候就注意到，潘學(xué)才有很獨(dú)特的地方。”胡旭波在接受投資中國網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，整個(gè)團(tuán)隊(duì)很有激情，確實(shí)能把一個(gè)中醫(yī)診所從零做起，吸引很多名醫(yī)加盟。財(cái)務(wù)上，君和堂第一年就做到一定規(guī)模的收入，2013年幾乎翻了一倍。 　　

      在胡旭波看來，中醫(yī)在很多地方不成氣候，收入低，得不到尊重。潘學(xué)才創(chuàng)辦君和堂的理想便是幫助中醫(yī)有尊嚴(yán)地工作生活。君和堂也是希望通過建立工作流程和文化氛圍，吸引更多中醫(yī)尤其是名醫(yī)有機(jī)會(huì)來實(shí)現(xiàn)價(jià)值。 　　

“很多名中醫(yī)希望和一家值得信賴的機(jī)構(gòu)合作，和名醫(yī)在一起，有好藥做保障，醫(yī)生們可以放心地看病，為病人們更好地服務(wù)。在獲得合理收入的同時(shí)自己也會(huì)獲得尊重。”胡旭波表示。 　　

      細(xì)分領(lǐng)域穩(wěn)扎穩(wěn)打

伴隨著健康醫(yī)療領(lǐng)域的深耕細(xì)作，所有啟明創(chuàng)投投資過的醫(yī)療公司將來可以串成一條線。“啟明創(chuàng)投一直把醫(yī)療作為核心投資行業(yè)，每隔一兩年就進(jìn)入一個(gè)新的細(xì)分領(lǐng)域，一旦進(jìn)入新領(lǐng)域，我們就希望和這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)最好的企業(yè)家合作。”胡旭波在接受記者采訪時(shí)表示。 　　

        2014年6月18日，上海三友醫(yī)療與啟明創(chuàng)投、泰福資本共同宣布完成了新一輪超千萬美元融資。目前，主導(dǎo)中國骨科市場的產(chǎn)品大部分來自海外品牌。多年來國產(chǎn)骨科企業(yè)的發(fā)展依賴于仿造進(jìn)口品牌，骨科產(chǎn)品的核心技術(shù)和定價(jià)權(quán)始終掌握在國外企業(yè)手中。中國骨科的發(fā)展必須走出一條自主創(chuàng)新的道路。 　　

        胡旭波也認(rèn)為，國內(nèi)骨科公司目前普遍需要提高產(chǎn)品開發(fā)能力。中國公司有沒有可能建立起國際級產(chǎn)品開發(fā)能力，開發(fā)出真正針對中國市場的產(chǎn)品，是決定是否投資三友骨科的一個(gè)很重要的因素。 　　

        回望來時(shí)路，從2006年最早投大型MRI醫(yī)療設(shè)備，到2008年開始新藥研究臨床CRO，2009年投資生物藥，再到2010年進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，2012年進(jìn)入診斷領(lǐng)域，去年開始進(jìn)入植入性心血管及骨科醫(yī)療器械領(lǐng)域，啟明創(chuàng)投醫(yī)療投資團(tuán)隊(duì)的布局次序明確。 　　

        “過去兩年我們在生物醫(yī)療領(lǐng)域投資了十五六家企業(yè)。這些企業(yè)都很有特色，有對研發(fā)成癮、經(jīng)常周末在實(shí)驗(yàn)室里解剖實(shí)驗(yàn)豬的研發(fā)狂人；也有在一年內(nèi)訪遍全國百家大醫(yī)院，開學(xué)術(shù)研討會(huì)的科學(xué)家；還有放棄外企中國區(qū)CEO職務(wù)，和創(chuàng)業(yè)企業(yè)拼搏的前職業(yè)經(jīng)理人。他們未來都能成為細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，直接或間接地改變中國醫(yī)療格局。”胡旭波說，在這個(gè)格局形成過程中，啟明創(chuàng)投醫(yī)療團(tuán)隊(duì)希望和這些與眾不同的企業(yè)家同行。 　　

        助力企業(yè)更趨國際化 　　

        一個(gè)優(yōu)秀的投資人必須具有國際視野。面對巨大的中國醫(yī)療市場成長空間，胡旭波并沒把眼光局限在國內(nèi)。他說道：“在過去的二十年叫in China for China，就是在中國為中國市場做研發(fā)，我覺得未來是in China for global，在中國做研發(fā)，產(chǎn)品可以賣到全世界。”據(jù)了解，我國醫(yī)療支出占GDP的6%左右，而美國是18%，一般國家是10%到11%左右。 　　

        “In China for global”目前已經(jīng)成為啟明創(chuàng)投醫(yī)療團(tuán)隊(duì)的投資主題之一。“近期我們投了幾個(gè)診斷和器械公司，從團(tuán)隊(duì)組成到產(chǎn)品開發(fā)能力都很國際化。我們也希望通過我們的投資行為，來提升中國公司的國際產(chǎn)品開發(fā)能力。”胡旭波認(rèn)為，值得他們?nèi)ハ轮刈⒌墓?，即使上市了也?huì)一直陪伴，他們會(huì)以各種各樣的形式來支持幫助其成長。 　　

        藍(lán)圖繪就之后，需要穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)去執(zhí)行落實(shí)。如果沒有穩(wěn)定的投資團(tuán)隊(duì)，即使再有次序的投資策略也很難持續(xù)。從2010年開始，國內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)意識(shí)到醫(yī)療投資的重要性，很多投資人從那時(shí)開始進(jìn)入醫(yī)療投資領(lǐng)域，更有一些負(fù)責(zé)醫(yī)療的合伙人級別投資人開始流動(dòng)，人員流動(dòng)性很大。但啟明團(tuán)隊(duì)卻一直很穩(wěn)定。 　　

        作為啟明創(chuàng)投醫(yī)療團(tuán)隊(duì)的早期成員，胡旭波見證了團(tuán)隊(duì)的飛躍成長。“剛開始包括我共兩個(gè)人，Nisa是我們的風(fēng)險(xiǎn)合伙人，后來轉(zhuǎn)為全職合伙人，然后我們的團(tuán)隊(duì)慢慢開始建立，到現(xiàn)在已經(jīng)有7個(gè)成員，今年會(huì)增加到共8人。我們在團(tuán)隊(duì)建設(shè)上花了很多精力，希望啟明創(chuàng)投醫(yī)療團(tuán)隊(duì)的每個(gè)成員未來都能成為行業(yè)內(nèi)的頂尖投資人。”（文章來源：金融時(shí)報(bào)）